近期，医疗主题基金表现不佳。Wind数据显示，数据可查的244只医疗主题基金中，仅有12只基金在7月1日至8月15日这一区间取得正向收益，其余200多只基金均出现不同程度的亏损，一些基金区间亏损甚至超10%。

那么，医疗反腐到底会给医疗板块投资带来哪些影响？银华基金基金经理马君认为，从历史经验看，经历过洗礼的行业大概率会出现强者恒强的局面，综合实力强治理规范的公司或可受益，获得更多的市场份额。同时，在老龄化的大背景下，医药的需求逐年增加，总需求刚性的前提下，合规的治理只会引导产业长期良性发展。

医疗基金表现不佳 但医疗的刚需性仍持续利好行业

(资料图片)

近期，医药板块表现不佳，Wind数据显示，截至8月16日收盘，7月以来中证医药指数已跌2.96%，跑输大盘1.34个百分点。

同时，Wind数据还显示，数据可查的244只医疗主题基金中，仅有12只基金在7月1日至8月15日这一区间取得正向收益，其余200多只基金均出现不同程度的亏损，还有37只基金区间亏损超过10%。

那么，近期一系列事件对医药板块的影响有多大？将持续多久呢？

一位不愿具名的基金业内人士对贝壳财经记者表示，历史上医药行业已经经历过大大小小的多轮反腐了，除了2006年以外，基本没有给行业增速造成太大的冲击。究其原因，还是因为人们对于绝大部分医药产品和服务的需求是刚性的、真实的，只会压抑或延迟、不会消失。

博时基金权益投资三部基金经理陈西铭也对记者表示，这个是一个短空长多的事件，短期来看，相关医疗机构的纠察整治可能会造成医院常规招投标以及企业销售推广活动的阶段性延迟，但在这种强监管、严监管的新常态下，药械入院等流程有望更加规范透明，长期来看，严守合规纪律、牢筑底线意识的头部企业有望受益，行业集中度将加速提升。

“参考2013年白酒行业的整治行动，行业龙头在波动后迎来长达4年的长牛走势。医药行业是长坡厚雪的行业，医药行业的需求源于人们对于健康无止境的追求，这种需求是不会消失的。短期的波动带来阵痛，但行业已经历近2年的下行走势，估值本身就在相对底部，经历风雨后，医药行业也将迎来彩虹。” 陈西铭称。

马君也认为，从历史经验看，经历过洗礼的行业大概率会出现强者恒强的局面，综合实力强治理规范的公司或可受益，获得更多的市场份额。同时，在老龄化的大背景下，医药的需求逐年增加，总需求刚性的前提下，合规的治理只会引导产业长期良性发展。

简而言之，基金经理对此次医疗领域一系列动作的影响仍比较乐观，认为这是短空长多事件，背后的逻辑是，人民群众的医疗需求永远是刚需，且随着老龄化程度的进一步加深，公众对医疗的需求也在不断提升。

医疗板块目前估值已较低 创新链条机会较大

其实，医疗作为热点板块，一直都被公认为长坡厚雪的投资赛道。但过去2年，整个医疗板块都处于调整之中，Wind数据显示，2021年初至今（2023年8月16日收盘），中证医药指数跌了近40%。

上述不愿具名的业内人士对记者表示，目前，医药板块已处于估值相对低位、机构持仓低位、市场预期低位，作为长坡厚雪的赛道，医药板块的投资性价比显著提升。

他认为，二季度医药板块表现弱势，主要原因在于国内投融资数据较弱、地缘政治担忧加剧等因素造成创新药产业链估值承压，国内经济下行压力较大导致眼科、医美等消费医疗板块回调较多。“从细分领域来看，今年整个创新链条机会是比较大的。”

华商医药医疗行业股票基金经理张晓也表示，目前医药板块估值处于历史相对低位，性价比优势可能比较明显。国内医药从审批端、支付端及产品周期来看，或仍处于创新红利期，持续看好创新产业链。

马君认为，如果对短期情绪影响比较担心的话，那么，可以考虑如CXO（医药外包）、药店、中药OTC、消费医疗和医美等子版块。尤其是CXO板块，在目前美国加息预期放缓的预期下，投融资环境有望转好。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

关键词：